26万股民狂欢！601866航运“国家队”强势爆发

访客 2025-05-16 13:51:43 85

默认

摘要： 伴随关税冲突缓和，A股航运港口板块大爆发，央企中远海发(601866.SH)连续两个交易日涨停。对公司26万股民而言，这不啻一场“泼天富贵”。在此之前，2024年10月以后，中远海...

伴随关税冲突缓和，A股航运港口板块迎来爆发式增长，央企中远海发(601866.SH)连续两个交易日涨停，成为市场关注的焦点。

对于公司26万股民而言，这一波行情无疑是一场“泼天富贵”。然而，在此之前，自2024年10月以来，中远海发的最大回撤已超过26%，长期投资者经历了漫长的等待与煎熬。

此次股价大涨，直接受益于对美国出口的“抢运潮”。5月12日，中美经贸高层发布联合声明，双方暂停实施互相加征的关税，暂停期为90天。这一消息迅速引发了美国企业的抢订单热潮，企业纷纷抓住这90天的关键“窗口期”补货。

目前，至5月底的所有去往美国的航线几乎接近爆舱。业内人士表示，这种现象源于对90天后贸易政策不确定性的担忧，新一轮“抢运潮”正在形成。作为全球第二大集装箱制造商，中远海发的核心业务占公司营收比重高达85.64%，自然充分受益于本轮“抢运潮”。

但抛开“抢运潮”的短期利好不谈，中远海发当前的业绩表现和估值水平也为其股价暴涨提供了坚实支撑。从行业周期来看，集装箱制造业正处于上行阶段。集装箱制造行业具有强周期属性，其周期由船舶建造周期主导。

回顾历史，2020年的红海事件导致运力临时短缺，运价飙升，刺激了2021年造船业景气上行，进而带动集装箱制造业繁荣。当年，中远海发利润大增185.88%。然而，随着景气度回落，2022年和2023年行业陷入下行周期，中远海发利润也随之下滑。

转折点出现在2023年第三季度，当时集装箱产量和出口均价均处于历史较低水平，随后开始周期性回升。研究机构数据显示，自2023年8月起，中国和美国的集装箱库存增速逐步回升，预计本轮上行周期将持续两年左右，即2024年和2025年均处于上行区间。

值得注意的是，中远海发具备“租造协同”的独特优势，有望在周期上行中进一步放大收益。集装箱制造与租赁本属于不同行业，业内主要制造商并不涉足租赁业务。然而，中远海发依托大股东中国海运集团有限公司的支持，打通了产业链上下游，实现了“租造自由切换”的营销模式。

凭借这一优势，中远海发在业内盈利能力显著领先。以净利率为例，2022年、2023年和2024年，国内集装箱龙头企业整体净利率分别为5.1%、2.28%、2.84%，而同期中远海发净利率分别达到15.33%、9.01%、5.92%，长期远超同行水平。

再看公司股价和估值，即便连续涨停，中远海发当前股价仅为2.87元/股，在同花顺“中特估100”指数的100只成分股中排名倒数第三，仅高于中国能建（2.24元/股）和中国一重（2.67元/股）。由此可见，中远海发堪称中特估概念中的“价格洼地”。

此外，中远海发当前市盈率仅为20.3倍，低于其近一年平均市盈率22.53倍，显示出较高的安全边际。同时，公司在分红方面表现出色且稳定，2022年、2023年和2024年现金分红均占净利润约70%。2024年度分红总额达5.16亿元，随着2025年第一季度扣非利润同比增长105.52%，全年业绩可期，未来现金分红规模有望继续提升。

机构投资者对中远海发的关注度也在持续上升。截至2024年末，持有中远海发的机构家数达到220家，创历史新高，较2023年末增加64家，机构持股比例高达67.03%。这意味着绝大部分筹码掌握在长线资金手中，市场结构极为稳定。