中东巨无霸再度加仓中国大炼化，沙特阿美欲入股恒力石化

2023年以来密集投资中国炼化资产的全球油气巨头沙特阿美，正在酝酿新一轮“加仓”。

民营大炼化龙头之一恒力石化（600346.SH）4月22日晚间公告，当天收到控股股东恒力集团有限公司的通知，其已与Saudi Arabian Oil Company（沙特阿美）签署《谅解备忘录》。

根据备忘录，双方正在讨论：沙特阿美（或其控制的关联方）拟向恒力集团收购其持有的占恒力石化所有已发行股份的百分之十加一股的股份；恒力集团将支持和促使恒力石化（及/或其控制的关联方）与沙特阿美（及/或其控制的关联方）在原油供应、原料供应、产品承购、技术许可等方面进行战略合作。

恒力石化称，上述条款仅体现双方合作的初步意愿和原则，不具有约束力。在备忘录签署后，沙特阿美将开展对恒力石化的尽职调查等工作。截至公告日，恒力集团及其一致行动人合计持有恒力石化5,310,675,080股股份，占后者已发行股本的75.45%。

恒力石化的主营业务囊括炼化、石化以及聚酯新材料全产业链上、中、下游业务领域涉及的PX、醋酸、PTA、乙二醇、聚酯切片、民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、功能性薄膜、工程塑料、PBS/PBAT生物可降解新材料的生产、研发和销售。其中位于大连的恒力2000万吨/年炼化一体化项目，是我国炼油行业对民营企业放开的首个重大炼化项目。

沙特阿美的原油产量约占全世界生产量的八分之一，是沙特阿拉伯的国家石油公司、世界最大的一体化能源和化工公司之一。2023年，该公司实现净利润1213亿美元，仅低于2022年的1611亿美元，创下历史第二高，分红总额同比增长30%。

化工上市公司中，与恒力石化同为民营炼化龙头的企业还包括荣盛石化（002493.SZ）、东方盛虹（000301.SZ）、恒逸石化（000703.SZ）等。在该领域，沙特阿美正多箭齐发，与多家中国民营炼化巨头进入“蜜月期”。

去年3月，沙特阿美宣布以246亿元（约折合36亿美元）的价格收购荣盛石化10%的股权。这一转让价格较荣盛石化当天的收盘价溢价超88%。股份转让对价的支付方式为现金支付，资金来源为沙特阿美全资子公司AOC自有资金，买方于交割日一次性向卖方付款。去年7月，该交易完成交割。

荣盛石化运营着全球最大的单体炼厂浙江石油化工有限公司4000万吨炼化一体化项目。根据双方协议，荣盛石化及其子公司还将与沙特阿美、阿美贸易新加坡公司在原料、成品油、化工产品、原油储存及技术分享等领域开展全方面的协商与合作，沙特阿美将向荣盛石化旗下的浙石化炼化一体化项目日供48万桶阿拉伯原油。

此后，荣盛石化、沙特阿美进一步延伸合作，交叉入股对方炼厂。荣盛石化4月22日披露最新进展，双方已签署《合作框架协议》，沙特阿美拟收购荣盛石化全资子公司中金石化50%的股权，并参与其扩建项目；同时，荣盛石化拟收购沙特阿美全资子公司SASREF炼厂50%股权，并参与其扩建项目。

去年9月，沙特阿美又紧锣密鼓地与东方盛虹达成合作意向。双方签署合作框架协议，推动有关沙特阿美可能收购东方盛虹全资子公司盛虹石化10%战略股权的相关探讨。根据协议，沙特阿美将为盛虹石化供应原油及其他潜在原料。沙特阿美和盛虹石化还将合作开发大型扩建项目。东方盛虹现拥有1600万吨/年炼化一体化装置、240万吨/年的甲醇制烯烃（MTO）及70万吨/ 年的丙烷脱氢（PDH）装置。

仅一个月后，沙特阿美与南山集团有限公司、山东能源集团有限公司和山东裕龙石化有限公司签署谅解备忘录，以推动有关沙特阿美可能收购山东裕龙石化有限公司10%战略股权的相关探讨。总投资超千亿的山东裕龙炼化一体化项目一期设计原油加工能力2000万吨/年，还将生产大量石化产品及衍生产品。根据协议，沙特阿美将向山东裕龙提供原油，以及其他潜在原料。

沙特阿美还在东北落子，总投资837亿元的中沙合作辽宁盘锦大型炼化项目去年开工。沙特阿美旗下沙特基础工业公司（SABIC）位于福建的中沙古雷乙烯项目主体工程今年2月开工，总投资约448亿元。

沙特阿美频繁加码在华投资并不令人意外。

中国目前是世界第一大化学品市场，占据全球所有化学品销量的四成。据澎湃新闻观察，沙特阿美接连出手的背后，是中沙能源合作升级扩围及其通过投资锁定原油出口渠道的长期战略意图，同时可进一步扩展在中国下游化工品领域的布局。对于民营炼化企业而言，与上游绑定可获得长期稳定的原油及其他化工原材料供应，进一步增强石油化工产业链的稳定性。

沙特阿美总裁兼首席执行官阿敏·纳瑟尔不久前表示，该公司可能是2023年对华投资最多的外企之一。