发布2023年财报后，上美股份股价近日创下新高，高达51.1港元/股，相较于发行价已经翻倍。
财报显示，上美股份2023年营收为41.91亿元，同比增长56.6%；归母净利润为4.61亿元，同比增长213.5%。创始人兼CEO吕义雄将上美的成功归结为重兵抖音、聚焦韩束、聚焦韩束红、聚焦韩束红礼盒等方法论。
过去一年，是韩束在抖音爆发式增长的一年。2023年，上美旗下韩束营收30.90亿元，占总收入73.7%，同比2022年增长143.8%，位居国货美妆第一阵营。另有数据显示，韩束在抖音2023年美妆销量断层第一，而在2022年，韩束连榜单前20都没进去。
更重要的是，在实现爆发式增长的同时，韩束还很赚钱。财报显示，上美毛利率为72.1%，同比增长8.6个百分点。
近两年，很多品牌认为，抖音红利不再，且越来越卷，能在抖音渠道挖掘增量的很多，但真正赚到钱的很少。而韩束两者都做到了。这背后是短剧的功劳，还是有更多原因？
押注抖音，靠短剧翻身
2022年几乎是上美的最低谷，当年营收为26.75亿元，同比下降 26.07%；盈利 1.47 亿元，同比下滑56.59%，旗下子品牌韩束、一叶子及红色小象销售额跌幅均超20%。
也是在此时，吕义雄选择押注抖音。财报电话会议透露，上美方面认为天猫比较难，抖音机会比较大，所以选择押注抖音，并于22年底学习抖音。
选择抖音是上美翻身的第一步。根据《2023年中国化妆品年鉴》数据，从各渠道增速来看，2023年抖音平台化妆品销售额增幅达47%，而淘系和京东均有所下滑。相较于淘宝人找货的货架电商逻辑，抖音货找人的兴趣电商逻辑给了韩束突围的空间。
2023年，上美也的确靠抖音翻身了，且营收结构发生变化。财报显示，2023年上美线上自营营收为29.09亿元，收入占比从39.6%同比增长至69.4%。也就是说，过去线上自营营收不到4成，而今由于抖音自营渠道的收入，一跃提升至近7成。
在单品方面，韩束红蛮腰礼盒在抖音电商排行榜中取得2023年美妆品牌年度总榜排名第一、2023年大众/国货护肤品牌榜单排名第一。
增长的另一面是，营销费用大幅提升。上美股份销售及分销开支由2022年的12.58亿元，增加至2023年的22.4亿元，近乎翻倍式增长；营销及推广开支由2022年的8.5亿元，增加至2023年的17.46亿元，翻一倍还多。
营销推广开支大幅增长正是为了把握抖音渠道机会，其中一部分投向了短剧。据「增长工场」不完全统计，韩束去年主要上线八部短剧，合计有52亿播放量。
不过从流量上看，真正对韩束增长起到决定性作用的，是8月前上线的五部短剧。这五部剧播放量均在6亿以上，最高达11.9亿播放量，均集播放量达6100万，均集播放堪比《狂飙》《长相思第一季》《莲花楼》等热剧。
这与财报电话会议中透露出的信息一致。上美是靠短剧突破抖音，但是8月份之后就没有效果了，很多品牌是那个时候进入的。据透露，韩束做短剧的时候，价格便宜，一部剧300万，而且效果很明显，但是8月份之后，价格上去，流量枯竭，效果可能只有原来的1/30。
可以说， 韩束抓住了短剧流量红利，以低成本撬动了大流量。品牌营销专家吴志刚曾分析，抖音流量效率的金标准就是千川，所有流量玩法胜不过千川的都不值得投，只有胜过千川才是超越算法的。当抖音上所有品牌还在做常规广告投放的时候，韩束用有剧情内容创新，抢到了更多的流量和A3人群。
但是，仅靠短剧流量远远不够，构建从短剧到交易的闭环，完成从短剧用户到品牌用户的转化，是一个系统性工程。
如何抓住三四线城市人群？
去年，短剧爆火，从互联网公司到消费品牌，做短剧营销的品牌很多，最终为什么是韩束获得的能量最大？我们认为，在短剧之外，以下三点也是核心原因。
第一，聚焦单一品牌，打爆大单品。
上美战略非常聚焦。从财报上看，2023年一叶子、红色小象等子品牌均下滑，仅韩束获得大幅增长。这是因为2023年上美确实做了很多取舍。我们上美的营销擅长泰山压顶式的做法，一旦看到机会，倾巢而出。吕义雄认为，在没有看到一叶子和小象的机会的时候，就等待，看到机会来了再拉满营销弹药。
因此，虽然上美秉持多品牌战略，但采用的是单点打爆模式，一年只聚焦一个品牌，打爆一个产品。去年，上美选中的是韩束红蛮腰，这是过往卖得最好的产品。
从韩束投短剧广告冠名来看，几乎都在主推红蛮腰，主打功效是抗老。韩束要将红蛮腰打造成消费者心中的心智产品，就像提到SK-II就会想到神仙水，提到资生堂就会想到红腰子，提到雅诗兰黛就想到小棕瓶。
打爆大单品的核心在于集中优势资源打歼灭战，这意味着卖爆一个单品，比多个产品同步发展更高效。事实也证明，韩束通过核心大单品的打爆，带动了整体销售额和品牌认知度提升。
第二，超高性价比且价格稳定。
韩束红蛮腰价格是399 元，包含洁面、水、乳、精华、面霜五大单品，外加同规格水乳赠品，以及面膜、眼霜等赠品共14件，覆盖全套护肤流程，给消费者超高性价比的感觉。
根据考古加数据，韩束消费者中，女性占比逾9成，24-30岁占比28%，31-40岁占比37%，三四线城市占比为54%。这部分人群正是价格敏感型消费者，她们构成韩束红蛮腰的消费主力。
更重要的是，价格稳定可以保证消费者的忠诚。去年，上美几乎放弃了大促，平时什么价格，大促什么价格，而且所有渠道一盘货，所有渠道一个价格。韩束要做到的是让消费者每时每刻买都不会后悔。
对消费者而言，如果定期低价促销，就会有意识的抑制自己的短期消费需求。而且，如果一种商品在顾客购买之后商店不久即降价，顾客会产生一种被欺骗或吃亏的感觉。价格稳定不仅让顾客感觉标价诚实可信，不必延迟购买，不会产生被欺骗的感觉，而且相对会提升企业的利润空间。
第三，建立标准化自播矩阵。
考古加数据显示，韩束去年店铺带货比例高达63.77%。韩束直播间被网友称为日不落直播间，全天24小时在线直播，绝大部分直播时间在4小时以上。
参考科特勒的5A模型理论，抖音将用户划分为A1（了解）、A2（吸引）、A3（问询）、A4（行动）、A5（拥护）五类。其中，A3人群最关键，离转化只差临门一脚。按照抖音算法，只要用户看过一集韩束定制短剧，就会被平台归类到贴着韩束标签的A3人群。
而韩束24小时直播间就承接了这类人群的转化，从聚焦大单品、到短剧积累A3人群，再到引流至直播间，韩束构建了转化闭环，并由此将短视频观众成功转化为品牌客户。
想延续高增长，还需跨越两大挑战
打广告，不一定能做成品牌，但不打广告，很难做成品牌。吕义雄信奉重金营销对品牌的意义。
据《化妆品报》报道，吕义雄计算第二年的广告投放多少，有一个公式，即用当年11月或12月的营收数字，乘以12，就可以大致推算出下一年度全年的营收。把预测的第二年营收额扣除货品、税费以及其他成本，剩余的全部用来做广告投放。
这样做广告投放计划，意味着第二年如果不能实现增长，韩束将没有净利润，甚至处于亏损状态。
回顾韩束的发展，从明星代言，冠名综艺，到如今定制短剧、直播带货，媒介虽有变化，但韩束做营销的方法都趋同。
韩束在电视购物渠道掘到了第一桶金，相当于现在的直播购物。在电视购物盛行期，韩束与湖南快乐购等全国30多家电视购物频道达成过合作，彼时电视购物渠道给韩束贡献了一半以上业绩。
吕义雄曾在2012年的一次讲话中表示，在小众电视购物渠道，韩束占得这个渠道的化妆品品类37%，成为这个特殊渠道的销售冠军。2012年，韩束在电视购物渠道实现了1亿多元的销售回款。而这一年，韩束已经体现出大单品打造能力，韩束红 BB成为当年爆品。
接下来几年，吕义雄又投资于综艺广告，相当于现在的定制短剧。据CTR数据显示，2013年至2015年间，韩束电视广告刊例费用分别为2.12亿元、4.49亿元以及5.17亿元。而2016年，其在湖南卫视《天天向上》《金鹰独播剧场》的冠名就投入10亿元。
吕义雄说，在抖音投资短剧，就是把剧和综艺的方式搬到抖音。我们在抖音的突破，就是把在湖南卫视做的营销，按照同样的熟悉的模式、配方放到抖音创新，用消费者熟悉的模样走过来。
但对于未来增长，上美还将面临两大挑战。
一是能否将抖音的势能外溢到其他渠道？
吕义雄提出，2024年的重点是加强抖音，重兵天猫，重返线下。目前，韩束的发展核心在于抖音，但天猫、线下渠道薄弱。目前，大部分品牌的打法是，发力抖音、小红书等渠道用于引流，让天猫和线下门店承接品牌流量外溢。但是，抖音势能能否反哺线下和其他渠道还需要进一步验证。
二是能否将韩束的爆发式增长复制到其他品牌？
据了解，韩束品牌总经理罗燕已经开始管理一叶子和红色小象。罗燕是去年韩束获得爆发式增长的关键先生之一，网传小道消息，上美今年曾发布嘉奖令，称营销副总裁罗燕女士在2023年度带领销售团队在抖音美妆实现了断崖式领先，特嘉奖罗燕女士一辆劳斯莱斯曜影，官方售价为520万到620万元人民币之间。
吕义雄坦言，今天把精力过多分给其他品牌，是划不来的，韩束2024年至少增长一倍，当韩束没有破百亿前，会先把韩束打造成超级品牌。但是上美也会利用这个时间培养下一步作战的品牌。用韩束团队接手一叶子，代表着一旦找到感觉会倾巢而出。
目前，韩束品牌占营收比例超7成，一叶子、红色小象等品牌均不到1成，未来，韩束的成功经验能否复制到其他品牌，仍需划一个问号。
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