美联储6月按兵不动，美元指数、人民币汇率下一步如何走

美联储 新华社 资料图

随着美联储在最新议息会议上按兵不动，6月13日，人民币对美元即期汇率盘中一度收复7.25关口，最高至7.2475，16时30分收盘报7.2520，较上一交易日涨17个基点。

北京时间6月13日凌晨2时，美联储发布6月议息决议，继续将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%-5.5%不变，符合市场预期。

兴业研究认为，美联储6月声明肯定了近期去通胀的进展，但连续两次经济预测摘要（SEP）调高通胀预测和长期中性利率，点阵图显示支持不降息或降息1次的鹰派略占上风。该机构倾向于美联储今年可能只会在第四季度降息1次。第三季度美国经济小周期触底回升，同时美国国债发行量大增，美元指数、美债收益率大概率在短线调整后重新共振走强。需要警惕对于金价、人民币汇率的冲击。

招商证券指出，往后看，市场将逐渐交易大选后会降息，每次美债收益率反弹都是为了酝酿更持续、幅度更大地回落。甚至，美元指数大概率也处于强弩之末，非美资产特别是中国因素资产将逐渐迎来海外投资者的青睐。

长江证券指出，美国经济有所降温，通胀回落但就业市场依然强劲，这样的组合令美联储继续静观其变，也意味着年内留给美联储降息的空间已十分有限。往前看，该机构认为美联储年内至多降息一次，因此，美元短期继续强势，美债利率上行压力加大；国内降息空间仍受外部因素掣肘。

多家机构指出，除美联储的政策操作外，美元走势还将受到欧、日等经济体的影响。

中金公司研究部在研报中表示，美元指数无大幅走弱基础，有望在102至106区间震荡。虽然美联储可能开启降息，但美元走势并不单纯依赖美联储的政策操作，欧央行更弱的经济基本面和更早的降息周期反而支撑了美元；更何况这一轮美联储降息后美国经济基本面可能修复。但值得注意的是，需要关注大选对汇率的潜在影响。

浙商证券宏观研究团队认为，美国自身基本面和政策面来看，美元下半年可能整体高位震荡，中枢小幅下移，预计较难跌破100。但相较美债利率，美元指数的下行风险相对更大，主要源于日本央行的影响。日本央行年内可能再加息2次且市场也已对此进行较为充分的定价。如果下半年工资增长逐步向需求侧传导并带动日本内需出现整体性改善；与此同时，对于2025年的春斗工资预期也进一步上修，市场可能进一步交易2025年日本央行加息预期，并带动美元指数下行。