本文作者:访客

国际种业竞争优劣势何在?巴西粮价低迷如何应对?隆平高科回应

访客 2024-05-20 21:21:20 26359 抢沙发

隆平高科 视觉中国 资料图

中国种业龙头袁隆平农业高科技股份有限公司(下称“隆平高科”,000998.SZ)最新举行的业绩说明会上,“两隆”(即隆平高科和隆平发展)融合发展以及未来在巴西市场的竞争成为投资者关注的焦点。

隆平高科回应表示,去年公司完成“两隆”整合,隆平巴西是隆平高科和中信农业共同投资的,中国和巴西农业的互补性强。一方面,“两隆”整合可以减少同质化、同业竞争和低水平的重复建设,也可以共享科研、生产、管理、育种站等方面的资源,便于统筹国内外两个市场。另一方面,公司在巴西有南美最先进、最大的生物育种分子实验室,拥有具有核心竞争力的科研管理团队,整合是1+1大于2的效应。

隆平高科方面强调,“两隆”整合使得公司进一步夯实国际化进程,对于公司的发展是一个跨越式、标志性的大事件,也符合中信集团提出的“一个中信,一个隆平”的发展理念。

隆平高科于1999年成立、2000年上市,是由袁隆平院士作为主要发起人设立的现代种业高科技集团,目前第一大股东为中信集团。该公司成立时以水稻、辣椒业务起步,由湖南省农科院作为第一大股东发起成立并实现上市。在2004年至2015年期间,新大新集团成为公司第一大股东,也在这一期间成长为中国种业龙头企业。2016年至今,中信集团成为公司实际控制人,最终控制人为财政部。

公司此前发布的2023年年度报告显示,去年该公司营业收入为92.23亿元,进入全球种业前八,和上年同期相比(同比)增加22.45%;归属于上市公司股东的净利润为2.00亿元,同比增加124.02%;基本每股收益为0.15元/股,同比减少0.64%。

就公司经营业绩的提升,业绩报告提及多项原因,其中包括国内主营业务明显增长,营收突破50亿元,同比增长44.70%,隆平发展纳入公司合并报表范围,贡献营收38.86亿元,公司整体营收规模迈上新台阶。

推进“两隆”整合,巴西粮价低迷影响何在?

“两隆”整合在2023年受到市场较大关注。隆平高科去年宣布以现金支付的方式收购隆平发展13.6759%股份,隆平发展纳入公司合并报表范围。隆平高科现合计持有隆平发展49.42%的股份。隆平高科董事长刘志勇此前在业绩报告中也写道,公司在去年加快业务有机融合,完成重大资产重组,实现“两隆”融合的重要突破。

隆平发展此前是中信集团旗下聚焦种业和生物技术的科技公司,和隆平高科同为中信农业旗下两大植物育种平台。官网显示,该公司在南美、中国、美国、非洲等市场拥有科研布局及商业网络,旗下拥有MORGAN、FORSEED和TEVO三个品牌。尤其在南美,隆平发展建立了玉米、大豆、高粱等农作物种子的研发和科技创新平台。

就隆平发展经营情况,隆平高科在最新的业绩说明会上提到,巴西和中国的农业上的互补性比较强,两个国家之间的农产品的交易规模比较大。巴西的农业是在全球市场上为数不多的呈现增长态势的市场。隆平发展一方面在一个增长的市场中顺势而为,保持较快增长;另一方面,在收购巴西资产以后,积极引入了以结果为导向的考核理念和文化,带动公司竞争力不断提升。

业绩说明会上提到,通过持续发力并抓住巴西甘蔗花叶病毒等病毒病爆发期间的发展机遇,公司的品种竞争力显著提升。每年,公司晋级和推广的品种在全巴西名列前茅,目前巴西前十大玉米种子品种当中,公司占2-3 个。

隆平发展的市场份额目前位列巴西的前三名。但隆平高科强调,“今天的前三名和2017年的前三名相比含金量有所不同。七年前,公司与第一名的市场份额差距约为15%,而今年这一差距已经缩小到5%-7%,和第二名已非常接近。”

值得一提的是,去年在巴西玉米种子市场价格下跌、市场萎缩的不利环境下,巴西玉米种子业务稳中有进,营收38.86亿元,稳居巴西第三,跃居冬季玉米种子市场第二。

就公司在巴西业务如何去跟其他的国际龙头竞争这一问题,隆平高科回应称,相比国际种业公司优势,首先,公司秉承结果导向和多劳多得的经营理念,与国际公司相比,更注重结果的实效性,而非仅仅遵循流程。其次,公司实行扁平化管理,决策层与业务紧密相连,在巴西的中方常驻人员能够快速响应并集中资源解决问题,敏捷性和响应能力较国际公司具有明显优势。第三,在工艺、流程和管理上更具创新性,以玉米烘干工艺为例,根据种子特性灵活调整烘干方法,降低扒皮损失,展现快速的创新和决策能力。最后,在研发方面,公司得益于巴西对知识产权的良好保护,融入了国内“固本-追赶-超越”的研发策略,使得公司当前的研发组合更加丰富且清晰,因而保持较好的利润率水平。这些优势共同推动公司在国际市场上保持竞争力。

不过,隆平高科也提到,相比国际种业公司,自身目前仍然存在短板。第一,公司在巴西市场的发展历程相对较短;第二,目前还依赖于使用其他公司的转基因技术并支付相应费用,在底层技术和资本积累方面仍有提升空间,需要加速学习和追赶。

就巴西粮价的低迷,隆平高科在业绩说明会上也提到,2023年5月,巴西粮价触及谷底,每60公斤玉米的价格仅为20多雷亚尔。预计2024至2025年粮价仍将稳定在较低水平,大约40雷亚尔一袋。

基于对粮食价格的预测,隆平高科将控制生产规模和资本支出,采取更加稳健的发展策略。不过,隆平高科同时认为,巴西的玉米种子价格自2018年起开始上涨,到2022年达到 顶峰,随后在2023年呈现下降趋势,“显示出明显的周期性特征,不会持续性下降。”

隆平高科同时透露,在品类方面,玉米种子业务是公司在巴西市场的核心业务,同时,通过探索拓展高粱和大豆业务,公司能够适度提升盈利能力和改善现金流。

聚焦主业,生物育种机遇如何?

值得关注的是,过去的2023年,隆平高科还完成了一件大事,即改组董监高和党委,优化公司治理结构,董事由15人减少至9人,监事由5人减少至3人,撤销决策委员会、科技委员会。

隆平高科强调,今后公司会通过内生发展与外延扩张,加快科研创新,按照“主业清晰、核心突出、行业领先、治理先进、管理高效”的要求,创建成为世界一流的民族种业企业。

其表示,2023年,根据大股东中信集团及公司董事会的战略决策,公司积极推进非主业、低效无效资产的处置工作。公司将持续聚焦核心产业,增强发展后劲,并坚决清理任何偏离主业、可能对公司稳健经营及品牌发展造成负面影响的业务。

值得关注的是,过去的2023年,隆平高科在聚焦主业还进行了外延扩张,除了“两隆”合并,其在水稻种子方面收购了福建科力51%的股权;玉米种子方面收购了云南宣晟种业51%的股权,持续战略布局西南区域玉米种子市场。

此外,就生物育种,隆平高科在此前的业绩报告中提到,公司投资布局的生物技术平台已获得瑞丰125、浙大瑞丰8、nCX-1、BFL4-2等9个转基因性状的安全证书,同时通过科企合作,对自有市场优势主导品种完成转基因版本开发及审定测试。

2023年,国内相关主管部门已发放转基因玉米品种审定证书和转基因玉米种子生产经营许可证。在全国首批审定37个转基因玉米品种中,隆平高科占有8个,占全国获批品种的22%,目前按照国内主管部门相关要求开展转基因产业化示范推广。

隆平高科提到,公司去年转基因产业化试点示范114万亩,国审品种数量和示范面积全国第一,是落实中央生物育种产业化的第一梯队。其此次最新表示,目前公司按照国内主管部门相关要求开展转基因产业化示范推广。“对于出厂价或结算价,需根据经销商最终的兑现价以及性状公司的谈判价最终确定。”

隆平高科同时认为,生物育种将有助于公司国内玉米种子业务获得新突破。其在业绩说明会上提到,短期内,公司将继续多方面发展的策略,主要由于玉米育种上相对比较分散,区域性竞争的特点比较突出。“但随着生物育种的发展和转基因种子的推广,最终大公司、大平台将会凭借规模和技术优势逐渐占据市场主导。”

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