温氏股份：3月份公司单头肉猪基本实现盈亏平衡

4月29日，温氏股份（300498.SZ）发布2023年年报及2024年一季报的解读会议记录。

温氏股份表示，一季度，猪鸡行情有所回暖，呈现“淡季不淡”的回升状态。公司整体生产经营超额完成目标计划，疫病防控效果较好，大生产保持稳定。公司鸡猪主业成本控制较好，实现季度目标。

一季度温氏股份归母净利润亏损约12亿元。分业务来看，一季度，养猪业务亏损约9亿元。养鸡业务在低迷行情下，一季度仍实现微利。其他业务如养鸭、动保、设备等相关和配套业务合计约盈利1亿元。投资业务受阶段性市场低迷行情影响，一季度浮亏约3亿元。总部及其他费用约1-2亿元。

一季度，温氏股份累计销售肉猪（含毛猪和鲜品）718万头，同比增加28%；肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）2.67亿只，其中鲜品销售3500万只，鲜销比例达13%，熟食280万只；肉鸭（含毛鸭和鲜品）近1100万只。猪、鸡、鸭销量均超额完成季度目标。

截至3月末，温氏股份能繁母猪约155万头，后备母猪较为充足。3月份，公司养猪业务PSY已提升至23左右；猪苗生产成本约370元/头；肉猪上市率92%。一季度肉猪养殖综合成本降至7.6元/斤左右，季度环比下降0.5元/斤左右。其中3月份肉猪养殖综合成本降至7.4元/斤左右，月度环比下降0.4元/斤左右。成本环比下降的原因主要系疫病防控效果显著，叠加饲料原料价格下降等因素所致。

温氏股份称，得益于公司肉猪质量较好、高价区产能布局较多等原因，产品售价一般好于同行，3月份公司单头肉猪基本实现盈亏平衡。公司16个养猪区域单位中，有9个已实现盈利。饲料生产成本已连续6个月下降，一季度环比下降近250元/吨。考虑到畜禽生长周期和成本的滞后性，后续将逐步体现在成本上。2024年肉猪（含毛猪和鲜品）销售奋斗目标为3000-3300万头，相比2023年增加400-700万头。截至目前，公司肉猪有效饲养能力已提升至3500万头以上。

关于资金情况，温氏股份表示，一季度，公司资产负债率63%，略有提升，主要系公司年初低迷行情、借款利率较低时提前储备充足现金，叠加一季度业绩亏损所致。一季度末，有息债务中短债约占45%，长债比例高于短债。目前公司资金储备较为充裕，一季度末公司各类可用资金约110亿元，部分闲置的资金用于现金理财，降低财务费用。二季度，随着行情逐步好转，会逐步适当降低在手现金规模，促使资产负债率回到合理水平。一季度公司经营性现金流约23亿元，现金流总净额约33亿元。