零跑汽车一季度毛利率达14.9%，瞄准50万-60万辆交付目标

访客 2025-05-20 17:08:08 8

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摘要： 本文来源：时代周报作者：赵昱5月19日晚间，零跑汽车（09863.HK）发布2025年第一季度业绩。期内其实现营收100.2亿元，同比增长187.1%；毛利率14.9%，相比去年...

本文来源：时代周报作者：赵昱

5月19日晚间，零跑汽车（09863.HK）发布了2025年第一季度业绩。数据显示，期内公司实现营收100.2亿元，同比增长187.1%；毛利率达到14.9%，较去年同期的-1.4%成功转正；归母净亏损为1.3亿元，同比大幅收窄。截至一季度末，零跑汽车在手资金约为257.0亿元。

财报显示，零跑汽车的营收增长主要得益于销量的快速提升和产品组合的优化。今年第一季度，零跑汽车累计交付新车8.76万辆，同比增长162.1%。其中，3月以3.71万辆的交付量领跑新势力品牌，而4月更是蝉联销冠，当月交付量突破4万辆，同比增长173%。

值得注意的是，零跑汽车凭借“性价比”战略，精准定位年轻消费群体，推出的C系列车型（包括中大型SUV C16、中型SUV C11及C10）成为市场爆款。今年第一季度，C系列交付量达6.78万辆，占总销量的77.5%。此外，公司在海外市场的加速布局也为业绩增长提供了重要支撑。

管理层在一季度业绩会上透露，基于当前国内市场表现及海外布局速度，零跑汽车将2025年的年度交付目标定为50万至60万辆，整体毛利率预计维持在10%-12%之间。今年1-4月，零跑汽车累计交付新车12.86万辆，其中出口量为1.36万辆，成为造车新势力中出口量最大的车企。

图源：零跑汽车官方微博

在去年四季度实现单季盈利后，零跑汽车能否延续这一趋势备受关注。财报显示，2025年第一季度，零跑汽车毛利率达到14.9%，再次刷新历史记录，环比提升1.6个百分点。

毛利率的显著改善得益于销量上升带来的规模效应、成本管理的持续优化以及产品组合的调整。管理层进一步解释称，战略合作带来的毛利增长是环比改善的主要原因，但整车毛利率较上一季度略有回调。

与此同时，零跑汽车与全球第四大车企集团Stellantis的合作不断深化，为其带来了更多机遇。今年3月，零跑汽车与中国一汽签署《战略合作谅解备忘录》，双方将在新能源乘用车联合开发、零部件合作以及资本合作等方面展开深入探讨。

尽管财务表现亮眼，但行业竞争的激烈程度仍不容小觑。2025年第一季度，零跑汽车归母净亏损1.3亿元，虽未延续去年四季度盈利8000万元的态势，但较去年同期10.1亿元的亏损额已大幅收窄。这主要得益于毛利提升幅度高于费用开支的增长。

为了应对市场竞争，零跑汽车于今年3月正式发布LEAP 3.5技术架构，实现了软硬件的高度集成。基于该架构打造的新车型B10和2026款C10在增配的同时实现了售价下调。创始人朱江明表示，LEAP 3.5技术架构的应用不仅降低了成本，还使其成为继理想汽车之后第二家实现季度盈利的新势力品牌。

然而，在激烈的市场博弈中，如何通过降价、优化配置和增加营销投入来提升产品竞争力，同时实现自我造血能力的增强，仍是零跑汽车及其他新势力品牌需要解决的核心问题。

作为出海先锋，零跑汽车的国际化步伐也在稳步推进。2023年10月，公司与Stellantis集团达成战略合作协议，获得后者15亿欧元投资，并成立合资公司“零跑国际”。截至目前，零跑汽车已拓展至欧洲、中东、非洲、亚太及南美等23个国际市场。

今年4月，零跑汽车宣布将与Stellantis集团共同推进马来西亚本地化组装项目，预计2025年底前启动C10车型的生产。此外，公司计划于2026年实现欧洲本地化制造，进一步深化全球化布局。

零跑汽车管理层在一季度业绩电话会上强调，“走出去”的最终解决方案是本土化。为此，公司将从产能建设、供应链整合到市场运营全面深化本土化进程，力求实现与全球市场的深度融合。

财报显示，截至2025年3月底，零跑国际已在海外建立超过500家兼具销售与售后服务功能的网点，其中欧洲网点超450家，亚太市场近50家，环比新增超100家门店。