这个数据出清太慢，拖延牛市进程——极简投研

现在去问任何一位分析师，他们中的绝大多数人都会告诉你“大A股目前是底部”，只是在点位上略有分歧。但为什么“只见底，不见反弹”，原因是什么？什么情况下会产生“大牛底”？

今年你更需要数据“护航”

今年有两大宏观主线——美联储降息线和国内复苏线。这两条线确定性高，但又很难预判时点，像极了电影院外苦等恋人的小伙儿，知道心上人会来，却依然四处张望，生怕错过对方赴约的“美丽时刻”。

因此，今年我们更需要相关数据和分析，来见证两大宏观“美丽时刻”的到来，加入极简投研社，见证拐点到来。

在上周宣布新年新内容后，用户反馈积极。我们不仅分享了个股极端异动下，捕捉机会和风险的数据指标（1月9日，判断某些水电股、煤炭股出现阶段超买），也及时分析了1月18日的大反弹，大反弹可以更好地为大资金降杠杆，并非“抄底式抢筹”。

当然，我们也会在群交流中，回答一些针对性的问题。

极简投研社，期待与你的双向奔赴。好了，恰饭完毕，进入今天的干货话题。

出清越好，底部越稳

现在去问任何一位分析师，他们中的绝大多数人都会告诉你“大A股目前是底部”，只是在点位上略有分歧。但为什么“只见底，不见反弹”，小二觉得背后很大的原因可能在于被动卖盘没有出清。比如，基民赎回情况、部分私募产品低于净值预警线、部分衍生品被击穿、部分投资者融资盘爆仓等。这些都会形成被动卖盘，而且，被动卖盘往往具有联动性，容易形成巨大的做空合力。

如果“国家队”遇到这股做空合力，“牛市效应”自动减半。因此，我们必须去跟踪出清情况，只有出清水平回到了历史低位，大反攻才会到来。

观察指标1：股票基金发行和清盘数据

阿宝变成宝总，风光无限；宝总变回阿宝，人弃狗嫌。观察股票型基金的发行和清盘数据，能在宏观层面观察风险出清情况。

每一轮牛熊交替，都会对应一轮基金发行高峰和清盘高峰。从目前数据来看，过去几年及去年的清盘高峰都发生在去年10月份和11月份。整体来看，基金层面的被动卖盘依然在出清中，但高峰已过。

观察指标2：A股融资数据

从融资数据来看，市场的杠杆资金也在出清中。从两融交易占比来看，交易占比确实到底部了。由此，我们得知“杠杆资金出清太慢了”。

不过，在“雪球敲入”事件新闻的发酵下，短期融资确实在下降，但离历史底部的水平还有一定距离。

最后，做个总结，如果股市能够有序降低杠杆，出清潜在风险，或许这波底部才会是真的“大牛底”。后续，我们会持续关注市场出清方面的消息，及时跟大家分享。

明天，我们在社群文章里会分享一篇涉及交易和抱团风口的文章。欢迎各位加入极简投研社，及时捕捉行情拐点。

（极简投研社）

本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。

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